以下是英伟达股票可能在 2025 年翻倍的原因

过去两年对 英伟达(NVDA -2.09%) 的投资者来说绝对是不可思议的，因为这家半导体巨头的股票在 2023 年和 2024 年都翻了一番，自去年年初以来上涨了 860%，这得益于人工智能（AI）对公司收入和盈利的影响。

在 2023 年 12 月，我讨论了英伟达股票在 2024 年可能翻倍的原因。这些原因包括对其用于 AI 模型训练和推理的图形处理单元（GPU）的强劲需求，以及其制造合作伙伴 台湾半导体制造(NYSE: TSM) 为增加供应所采取的措施。

在本文中，我将探讨英伟达在 2025 年的催化剂，并检查这家高飞的芯片制造商为何可能在新的一年再次翻倍。

稳定的需求和改善的供应将成为助力

公司最新一代基于其 Blackwell 架构的 GPU 将成为 2025 年最大的增长驱动力。管理层在 11 月的财报电话会议上表示，这些芯片已全面生产并正在发货给客户。

由于供应链的改善，当前季度与 Blackwell 相关的收入应超过预期。公司还表示，需求远高于供应。这对英伟达在新的一年里是个好兆头，因为台积电表示将在 2025 年显著增加先进 AI 芯片的生产能力。

市场研究机构 IDC 预测，台积电有望将其晶圆级封装（CoWoS）先进封装能力翻倍至 660,000 片，以满足英伟达和其他 AI 芯片制造商的需求。据报道，英伟达在 2025 年占据了台积电 60% 的 CoWoS 产能，因此它应该能够大幅增加其 Blackwell 处理器的产量。

在 2024 年 10 月，摩根士丹利 分析师表示，Blackwell GPU 在未来 12 个月内已售罄（根据网站 Tom’s Hardware 的报告）。根据台积电的前景，这一等待时间可能会缩短，从而使英伟达能够满足更多订单，并在数据中心收入上实现大幅增长。根据摩根士丹利的预测，公司预计将在 2025 年发货 60,000 到 70,000 台 Blackwell B200 服务器系统。每个系统预计售价在 200 万到 300 万美元之间。这意味着其 Blackwell 系统可能在明年产生 1200 亿到 2100 亿美元的收入，或在中间值 1650 亿美元。

分析师预计英伟达在 2026 财年的收入将达到 1950 亿美元（这将与 2025 年日历年的 11 个月重合），比当前财年的预计收入 1290 亿美元增长 51%。然而，Blackwell 销售的潜在收入以及英伟达将继续销售其上一代 Hopper 芯片的事实表明，它很可能轻松超越华尔街的增长预期，这可能为股票翻倍铺平道路。

为什么这只高飞的 AI 股票可能在 2025 年翻倍

分析师预计英伟达的收益将在下一个财年增长 50%，达到每股平均 4.43 美元，高于 标准普尔 500 指数预计的 12% 增长。投资者应注意，过去三个月英伟达的这一平均预期显著上升，从 90 天前的每股 3.99 美元和 60 天前的每股 4.03 美元上升。各位分析师对英伟达明年的高收益预期为每股 6.11 美元。

英伟达收入的潜在激增及其在 AI 芯片市场的强大定价能力可能使其在 2025 年实现比分析师预期更强的增长。假设英伟达明年每股收益达到 5 美元，并在那时以 55 倍的市盈率交易（与其历史市盈率相符），其股价可能达到 275 美元。这将几乎是当前水平的两倍。

我预计英伟达在一年后将保持其高估值的原因是，市场可能会因公司有潜力显著超越标准普尔 500 的收益增长而给予其溢价倍数。因此，投资者在其投资组合中继续持有英伟达是明智的——这只 AI 股票的强劲增长可能在新的一年继续。

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