即将进入2025年之际美股期权交易升温

热衷于铤而走险的交易员最青睐的市场现在正热火朝天。

据美国期权结算公司(Options Clearing Corp., 简称OCC)的数据，今年以来，平均每天约有4,800万份期权合约易手，有望创下1973年有记录以来的最高水平。这一数字较去年增长了9%，并将标志着连续第五年创下历史新高。

期权传统上被专业投资者用来对冲投资组合风险。如今，期权交易在希望放大押注的新手交易员中大受欢迎，尤其是波动性极大的股票相关的期权。

期权合约允许交易员对股票进行定向押注，赋予他们在特定日期或之前以特定价格买卖股票的权利。这些合约的到期时间可以是几个月、几天，甚至是几个小时，可以让交易员从中获得惊人的回报，但也可能招致惨重的损失。

芝加哥期权交易所全球市场(Cboe Global Markets)全球衍生品主管Catherine Clay表示：“确实是散户交易员的热情在持续推动着这个市场的增长。”

许多分析师预计，这种高风险交易将继续激增。美联储今年开始降息，推动利率从20多年高位回落。特朗普(Donald Trump)的连任已经刺激了比特币等投机性资产的上涨，而且人们普遍预计这将提振市场。

除此之外，普通投资者也在其他领域进行广泛押注。在DraftKings和FanDuel等平台上，体育博彩正在增长。预测市场让人们可以对各种事情下注，从谁将赢得总统选举到泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)是否会继续成为Spotify上最受欢迎的歌手。

分析师表示，散户期权交易员的活动状况可能是一个领先指标。例如，如果他们蜂拥押注一只股票上涨，那么该股在接下来的一周上涨的可能性更大。据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的数据，截至9月份，业余交易员占美国期权交易活动的29%，高于2020年初的23%。

新手和华尔街交易员都在大量涌入当日到期的期权。据市场研究公司SpotGamma的数据，这些当日到期期权(0dte)交易占与标普500指数相关的期权交易活动的一半以上，而2020年初为17%。

据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道，业内高管正在考虑允许对个股进行零日押注的操作方式。

芝加哥期权交易所(Cboe)截至周四的数据显示，今年个股期权押注增长了15%。这超过了指数产品和交易所交易基金(ETF)产品8%和2.9%的增幅。

英伟达(Nvidia)今年取代特斯拉(Tesla)成为最热门的个股期权交易标的。交易员一直渴望利用这家芯片制造商季度财报前后股价经常出现的剧烈波动获利。

53岁的薇薇安·梅森(Viviane Mason)是圣迭戈的一名销售专业人士。她说，她在英伟达5月份公布业绩之前抢购了看涨期权，并在该公司业绩超出预期后卖出，赚了约5.4万美元。看涨期权赋予交易员以设定价格买入股票的权利。

梅森最近在注意到对冲基金与Meta Platforms相关的巨额看涨期权订单后，买入了该公司的看涨期权，结果损失了2.9万美元。在她自己的看涨期权到期一周后，该股才开始上涨，导致她的投资一文不值。

“这不是为胆小的人准备的，”她说。“不是每个人都有勇气一天损失2万美元，第二天又重新开始。”

在大选以及基于现货比特币ETF的期权推出后，与加密货币相关的期权活动激增。策略师预计，随着特朗普支持加密货币行业，这种繁荣局面将持续下去。

围绕MicroStrategy的期权活动不断升温，该公司是一家比特币买家，自选举日以来，该公司股价一路飙升。

最近几天，与MicroStrategy相关的最热门期权交易中，有一些是押注该股将跌至155美元或飙升至1,080美元。该股今年以来累计上涨了400%以上，上周五收于330美元。

分析师表示，今年的期权交易热潮（其中很多是看涨的）以及标普500指数25%的涨幅引发了市场是否可能面临下跌的质疑。

SpotGamma的创始人布伦特·科丘巴(Brent Kochuba)表示：“如果市场出现回调，我认为可能会非常剧烈。这真的可能让期权交易量保持在非常高的水平。”

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