抛售加剧！美债收益率逼近5%！特朗普关税政策拉响通胀预警

周二，美国10年期国债收益率升至4.695%，创下自4月以来的最高水平。投资者持续抛售长期债券，推动收益率达到数月高点。市场普遍预期，未来收益率可能继续攀升。

收益率飙升背后：通胀担忧与财政压力

近期经济数据显示，美国服务业活动增长超出预期，这加剧了通胀可能再次抬头的风险。而美联储在通胀尚未达标的情况下逐步放松货币政策，进一步影响了市场信心。通胀会侵蚀固定收益投资的实际回报，这使得债券吸引力下降，收益率上升成为必然结果。

与此同时，美国财政部计划分别在周二和周三拍卖390亿美元的10年期国债和220亿美元的30年期国债。由于前总统吉米·卡特的悼念活动，债市将在周四提前休市，这使得拍卖时间提前，集中在本周前半段，加剧了市场的交易压力。

特朗普政策引发长期市场担忧

市场对美国当选总统特朗普提出的经济政策充满忧虑，包括关税政策可能导致的通胀上行，以及减税和扩大政府支出可能增加的债务压力。根据无党派组织负责任联邦预算委员会的估算，这些政策预计将在未来十年内将美国国家债务增加7.8万亿美元。

此外，特朗普否认削减关税的报道，坚称其关税政策将保持强硬立场。这进一步推动了收益率的上升。摩根大通预计，美国财政部将从11月开始增加债务发行规模，进一步对债券市场施加压力。

专家预测收益率将破5%

市场分析人士普遍认为，10年期国债收益率突破5%只是时间问题。Bianco Research总裁吉姆·比安科预测，收益率将达到5.23%，而瑞穗证券首席经济学家史蒂文·里奇乌托也早在去年底表示，收益率可能升至5%。如果本周的长期债券拍卖需求继续疲软，这一目标或许会更快到来。

周一拍卖的580亿美元3年期国债已遭遇需求不振，这为本周接下来的拍卖蒙上阴影。如果投资者持续转向短期债券或更具吸引力的公司债券，收益率可能进一步走高。

文章整理自Barron’s《Bond Selloff Accelerates. 5% Yields Loom, Forecaster Warns.》

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