市值蒸发超1.3万亿美元后，Nvidia是否迎来“抄底”良机？AI霸主能否再起？-美港股投资

如果投资者要选出一家最能代表当前人工智能（AI）进展所带来的机遇与风险并存的公司，那么Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）无疑是最合乎逻辑的选择。这家公司所生产的图形处理器（GPU）一直是推动AI革命的核心力量，也带动了Nvidia股价在短短两年内暴涨超过800%。

然而，伴随着市场环境突变，Nvidia也经历了命运的急转直下——截至目前，股价已回撤36%，市值蒸发超过1.3万亿美元。

经历了如此幅度的回调后，现在是买入的时机了吗？

别人恐惧时我贪婪？

过去几个月，Nvidia股价下挫的原因是多方面的。首先，中国开发出了高性能AI模型DeepSeek，而这一模型的训练并未使用Nvidia的高端GPU。这一消息成为Nvidia股价此次下跌的起点，但影响远未止步于此。

上周，特朗普政府宣布限制销售Nvidia专为满足出口规定而设计的H20芯片。这一政策导致公司计提55亿美元减值。部分分析师认为，此举是中美贸易战中为争取谈判筹码的策略之一，但该举措可能适得其反。多份报告显示，中国本土芯片制造商正加快AI芯片的生产，以应对出口限制带来的冲击。

尽管如此，情况可能没有表面看起来那么严峻。据估算，Nvidia上一财年对中国的销售额约为170亿美元，占其总营收的13%左右。考虑到全球对尖端AI处理器的需求持续飙升，Nvidia完全有可能弥补因出口禁令所失去的销售份额。

如果你仍有所怀疑，不妨参考以下数据：四大会计师事务所之一的PwC估计，到2030年，AI将为全球经济贡献高达15.7万亿美元的增长。即便Nvidia只能分享其中的一小部分，其在中国市场的损失也不过是“沧海一粟”。

更重要的是，Nvidia目前的远期市盈率仅为21倍，对于长期投资者来说，当前估值已具备相对吸引力。虽然短期内股价仍可能继续震荡下探，但从五年视角来看，我预测Nvidia的股价将会大幅高于现在。